Un PDG sous pression

Le 23 juillet 2026, lors de la publication des résultats trimestriels d'Alphabet, le PDG Sundar Pichai a pris la parole pour défendre avec vigueur la stratégie de Google en matière d'intelligence artificielle. Face à des investisseurs de plus en plus sceptiques, il a tenté de rassurer sur la capacité du géant de Mountain View à rester compétitif dans un secteur dominé par des rivaux comme OpenAI, Anthropic et des acteurs chinois tels que DeepSeek. Le report du lancement de Gemini 3.5 Pro, initialement prévu pour juin 2026, avait semé le doute : ce modèle devait être le fer de lance de Google dans le codage assisté par IA et les agents autonomes, deux domaines où l'entreprise perdait du terrain.

Pichai a adopté un ton inhabituellement défensif, répondant directement aux analystes qui pointaient du doigt la lenteur de Google à déployer ses modèles de pointe. « Nous avons clairement eu des modèles de pointe. Il existe de nombreux attributs pour lesquels nous sommes toujours à la frontière technologique ; il y a des domaines où nous avons reconnu devoir nous améliorer, et le codage ainsi que le codage par agents en sont des exemples », a-t-il déclaré à Doug Anmuth de JPMorgan. Cette déclaration marque un contraste avec la communication habituellement mesurée de l'entreprise.

Gemini Flash : la réponse pragmatique

Plutôt que de s'attarder sur le retard de Gemini 3.5 Pro, Pichai a recentré l'attention sur la gamme Gemini Flash, des modèles plus légers, économiques et rapides, destinés à un large éventail d'applications. Il a notamment mis en avant Gemini 3.6 Flash, lancé cette même semaine, qui aurait progressé de plus de 10 points sur un benchmark de codage tout en consommant moins de tokens. « Nous avons clairement des modèles qui fonctionnent très bien dans des scénarios réels, de la cybersécurité aux agents de service client », a-t-il insisté.

Google a également dévoilé Gemini 3.5 Flash-Lite et un modèle Flash dédié à la cybersécurité, tout en confirmant que Gemini 3.5 Pro restait en phase de test avec des partenaires sélectionnés. Cette stratégie vise à démontrer que Google ne mise pas tout sur un seul modèle phare, mais construit un écosystème modulaire capable de répondre à divers besoins. Pichai a souligné que la gamme Flash alimente déjà une croissance significative dans le cloud, avec une hausse de 82 % du chiffre d'affaires de Google Cloud au dernier trimestre, bien au-dessus des attentes des analystes qui tablaient sur 64 %.

Un contexte concurrentiel féroce

Le report de Gemini 3.5 Pro intervient dans un contexte où la course à l'IA s'accélère. OpenAI a lancé GPT-5 en avril 2026, battant des records sur les benchmarks de raisonnement et de codage. Anthropic a dévoilé Claude 4 Opus, un modèle particulièrement performant dans les tâches complexes. De plus, des concurrents chinois comme DeepSeek et Baidu ont multiplié les lancements, rendant le marché encore plus disputé. Les investisseurs craignent que Google ne perde son avantage technologique, d'autant plus que le départ de plusieurs cadres de haut niveau, dont certains responsables de l'IA, a fragilisé la perception de l'entreprise.

Pichai a tenté de contre-attaquer en évoquant la feuille de route de Gemini 4, qu'il a qualifié d'« effort très ambitieux ». Il a révélé que ce modèle, nettement plus volumineux que ses prédécesseurs, serait déployé « à une cadence presque mensuelle ». « Je pense que les gens seront satisfaits », a-t-il promis, en insistant sur le fait que Google reste « très engagé et très confiant » dans sa capacité à rivaliser au plus haut niveau.

Des résultats financiers solides mais une confiance ébranlée

Malgré des performances financières impressionnantes, notamment dans le cloud, le marché a sanctionné Alphabet. Les actions de la société ont chuté d'environ 5 % dans les échanges avant-Bourse le lendemain de l'annonce, et le titre a perdu plus de 10 % depuis fin avril, en raison des inquiétudes persistantes sur le retard de Gemini et des départs de cadres. Les dépenses d'investissement (capex) ont été revues à la hausse : Alphabet prévoit désormais entre 195 et 205 milliards de dollars, soit 15 milliards de plus que les prévisions initiales. Cette augmentation reflète les investissements massifs nécessaires pour les infrastructures cloud, les puces IA personnalisées (TPU) et les data centers.

Lors de l'appel, Ross Sandler de Barclays a soulevé des préoccupations similaires sur le rythme de sortie des modèles. Pichai a répondu en détaillant la stratégie à long terme : Google mise sur une intégration verticale de son écosystème, de la conception de puces (TPU v6) aux modèles de fondation, en passant par des applications grand public comme la recherche, YouTube et Workspace. « Nous ne sommes pas simplement une entreprise de modèles ; nous sommes une plateforme d'IA complète », a-t-il déclaré.

Un pari sur l'avenir

Au-delà des critiques immédiates, Pichai a cherché à placer le débat dans une perspective plus large. Il a rappelé que Google avait été pionnier dans l'IA avec des modèles comme Transformer (à la base des LLM modernes) et qu'il continuait d'investir massivement dans la recherche fondamentale. La société a notamment dévoilé récemment des avancées dans les modèles multimodaux et l'IA générative pour la santé et l'éducation. « Nous avons une longueur d'avance dans de nombreux domaines, et nous allons continuer à innover rapidement », a-t-il assuré.

Malgré ces assurances, le marché reste sur ses gardes. Les analystes estiment que Google doit prouver sa capacité à exécuter rapidement, en particulier dans le codage, où des concurrents comme GitHub Copilot (Microsoft/OpenAI) et Cursor (Anthropic) gagnent des parts de marché. Le lancement réussi de Gemini 4, prévu dans les mois à venir, sera crucial pour restaurer la confiance. D'ici là, Pichai devra gérer les attentes tout en maintenant la pression sur ses équipes.

Source: Zonebourse News